AI獲利速度跑贏股價！標普500成份股盈餘上看35%

    受惠於AI需求持續爆發，美國標普500指數成份企業獲利大幅上修，機構預期2026年盈餘成長率可達35%、2027年再成長15%，且企業獲利增速高於股價漲幅，顯示中長線多頭基礎仍穩。

   目前標普500指數預估盈餘本益比約21倍，低於2023年以來的平均，也遠低於前波高點的26倍，市場短線在修正油價與利率風險，而非基本面轉弱，在獲利維持強勁支撐下，美股評價面仍有回升空間，支撐美股維持多頭。

    近期國際油價站上每桶100美元、美國10年期公債殖利率一度升破5%，加上AI巨頭喊話放慢先進模型開發，短線美股波動可能維持較高水準，其中科技等高估值成長股對於利率變化相對敏感。研判短線受高利率影響，美股各類股輪動延續，美股短期震盪反而回到較可布局區間。

策略重點：

• AI爆發帶動盈餘大增，美股中長期多頭基礎穩健
• 短線美股修正使評價面回落，營造合適布局良機

    2026年9月美國FOMC會議決議升息1碼至3.75-4.00%，符合市場預期，這反映出美國經濟在高利率環境下抗壓性仍強，加上2026年8月美國CPI數據略高於預期、地緣政治風險推升能源價格，通膨壓力尚未明顯降溫。

    本次升息亦有助於強化聯準會(Fed)主席Warsh捍衛Fed抗通膨公信力的立場。經濟預測摘要顯示美國經濟成長更強，而通膨指數難下調，因此Fed對於通膨降溫的疑慮更深，而Fed利率點陣圖顯示至2027年政策利率中位數皆為4.1%，顯示雖有進一步升息空間，但非進入連續升息的循環。

    若後續美伊衝突降溫、油價高檔回落、通膨壓力緩解，不排除利率路徑轉向偏鴿派。預期短線美債殖利率波動度偏高，「票面利息」仍為債券的主要收益來源。待市場逐漸穩定、長天期美債殖利率壓力逐漸緩解後，債券的資本利得空間有望增加。

策略重點：

• 聯準會升息一碼，預期美國經濟成長更強、通膨維持高檔
• 美債殖利率短期波動度仍高，主要債券收益來自於票息

    聯準會9月會議宣布升息1碼至3.75～4.00%，顯示在通膨仍偏高、經濟維持韌性的環境下，政策立場較市場原先預期更為緊縮。近期市場將關注10月7日公布的FOMC會議紀要，以及10月14日美國CPI數據，觀察後續升息空間與美元利率預期。

    歐洲央行也於9月再度升息1碼，若後續能源價格維持高檔，可能強化歐洲央行進一步緊縮的預期，對歐元形成支撐，但能源成本上升亦可能壓抑歐洲經濟，限制歐元升幅。

    投資人可留意美元、歐元、日圓等主要貨幣走勢，透過總經判斷行情並運用外幣限價掛單設定理想價位，在掌握匯率波動機會的同時，透過多元幣別配置降低單一貨幣持有風險。

策略重點：

• 美歐央行9月皆升息一碼，緊縮政策可望支撐匯率走勢
• 善用外幣限價掛單設定目標價，多元幣別配置降低風險