投資新主軸登場！公用事業類股+新興市場債吸金
#公用事業股 #新興市場債 #AI
本期速覽
本期重點摘錄
- AI晶片再強也怕斷電！電力基礎建設商機爆發
- 高利率時代的解藥！新興市場債靠高票息吸睛
- FOMC釋鷹派訊號！美元走強引匯市波動
完整內容
AI晶片再強也怕斷電！電力基礎建設商機爆發
隨著雲端大廠持續擴大資本支出，資料中心用電需求激增，市場逐漸意識到，AI發展不再只是晶片效能競賽，更關鍵的是背後是否具備穩定且充足的電力支持。AI投資主軸也正從「算力競賽」延伸到「電力競賽」。
高盛預估至2030年全球用電量達1,350TWh(太瓦時)(註)，較2023年成長220%，其中6成需求來自美國。在此趨勢下，投資機會正從半導體供應鏈擴散至電力基礎設施，包括電網升級、燃氣渦輪發電機、變壓器等電力設備；此外，電力需求長期成長也將帶旺公用事業類股的營運與估值。
整體而言，AI的下一階段不只是科技創新，更是一場牽動電力、電網與基礎建設的長期變革；誰能掌握電力，誰就更有機會掌握下一輪AI投資主軸。
註：全球用電量為高盛預估值，其中1TWh(太瓦時)為10億度電，約可以供應臺灣25萬戶家庭一整年的電力。
策略重點：
- AI投資焦點因高電力需求，擴散至電力競賽
- AI趨勢為公用事業類股帶來新投資機會
高利率時代的解藥！新興市場債靠高票息吸睛
6月FOMC會議如預期維持利率不變，但點陣圖顯示半數Fed官員預期2026年升息，且Fed主席Warsh表示Fed將堅定把通膨拉回2%目標，令市場升息預期一度在會後大幅走升，造成美債殖利率仍居高位。
3月美伊衝突爆發時，新興市場信用風險大增，使得新興市場信用違約交換(CDS)一度攀升。但隨著4月以來美伊雙方展開談判，CDS快速回落，即使近期雙方仍有衝突，但CDS未再明顯攀升，顯示雖地緣政治風險沒有完全消除，但市場並未再重新提高風險定價。
另一方面，川普近期要求零售商降價，政策核心仍在壓抑通膨，加上油價已較3-4月時大幅回落，若通膨見頂，殖利率上行壓力可望趨緩。在新興美元債基本面未受實質影響下，美債殖利率、利差小幅反彈，反而提升了整體新興美元債殖利率的吸引力。
策略重點：
- 若通膨改善，可望提升新興債吸引力
- 美伊達成停火協議，風險偏好可望推升新興債表現
FOMC釋鷹派訊號！美元走強引匯市波動
6月FOMC會議釋出超乎預期的鷹派態度後，市場對聯準會重啟升息的隱憂推升美元指數走強。然而，全球匯率市場正迎來新一輪劇烈震盪的關鍵轉折點。
7月底將會有重量級經濟數據如核心PCE物價指數與GDP等數據公布，這些數據將直接檢驗美元的強勢續航力；同時美國聯準會與日本央行也將舉行利率決策會議，更將牽動非美貨幣的敏感神經。
面對瞬息萬變的匯市波動，建議可善用外幣限價掛單功能，透過系統在瞬息萬變的匯率市場買入理想價格的目標外幣，並透過多元幣別的資產配置，靈活捕捉市場匯差動態，更有效降低單一幣別的持有風險，讓資產防禦力更趨穩健。
策略重點：
- 聯準會偏鷹派與升息預期，推升美元指數走強。
- 美日央行月底召開會議，牽動全球非美貨幣走勢。
更多市場資訊與資產配置建議，可洽所屬理專或分行
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