AI紅利全都拿！亞太拚成長、非投資等級債領優息
#AI #亞太股市 #非投資等級債
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本期重點摘錄
- 盈餘成長居冠！亞太股市本益比低，續漲空間大
- 透過非投資等級債掌握AI紅利、收益更穩健！
- 美國偏鷹、日歐升息！善用這個鎖好匯價、降風險
完整內容
盈餘成長居冠！亞太股市本益比低，續漲空間大
隨著中東衝突局勢緩解，且市場可能已經過度反應升息議題，待通膨回穩，及Fed仍可能維持利率不變下，資金有望回流到基本面強勁的亞太市場。
另外數據顯示，半導體銷售表現與亞太股市漲幅呈高度相關(如下圖一)，而今年全球半導體銷售額年增超過60%，因此持續推升亞太主要權值股，如台積電、三星電子的獲利預期，且預估至2028年全球大型雲端業者資本支出仍處於高速成長期，因此亞太科技供應鏈可持續受惠。
近兩年亞太地區的經濟與盈餘成長預測皆為全球之冠，代表本波上漲有基本面支撐，即便今年漲幅是因為盈餘提高帶動，目前亞太股市預估本益比仍低於14倍，股市評價並未顯示過於昂貴，也代表仍有續漲空間。
策略重點：
- 掌握全球AI成長商機，建議深耕台韓半導體與伺服器
- 亞太低估值、高成長之企業，有望吸引國際資金回流
透過非投資等級債掌握AI紅利、收益更穩健！
6月聯準會(Fed)維持利率不變，目前長期美債的殖利率可能持續高檔震盪，使信評較低的企業必需用較高的利率進行再融資，間接提高償債壓力，但整體非投資等級企業的利息保障倍數維持在穩健的水平，顯示多數企業仍有足夠現金支付利息、償債能力仍佳，研究機構預估今年美國非投資等級企業從第二季到第四季，EBITDA利潤年增率可望維持在14~15%。
摩根士丹利(Morgan Stanley)研究認為，AI基礎建設投資帶動融資需求、相關非投資等級企業基本面可望改善。其中市場預估全球超大型雲端服務供應商的資本支出逼近1兆美元，相關企業新訂單與獲利能見度可望提高、現金流也更可以預估，這些皆有助降低信用風險並帶動信評調升的潛力。
目前彭博美國非投資等級債指數殖利率約7.0%，仍高於十年平均6.6%，因此具有投資吸引力，若想配置此類型部位的投資者，建議在承擔較高信用風險時，可以同步參與AI基礎建設擴張的紅利，是掌握長線商機並穩定息收的選擇。
策略重點：
- 美債殖利率持續震盪，但整體非投資等級企業償債能力仍佳
- 配置非投資等級債券，有助掌握電力、網通等AI資料中心需求
美國偏鷹、日歐升息！善用這個鎖好匯價、降風險
近期全球匯市受各國央行政策分歧影響而波動加劇。美國聯準會6月FOMC會議表示，考量通膨依然具備黏性，決定維持基礎利率於3.50~3.75%不變，惟Fed新任主席Warsh發表偏鷹派談話，因使市場將密切關注7月公布的非農就業與通膨數據，以評估未來利率的走向。
與此同時，日本央行為了穩定物價與薪資增長，6月中旬決議將利率自0.75%調升至1.0%，結束長期超寬鬆環境；而歐洲央行則因中東衝突引發的能源價格風險，升息1碼至2.25%，各大央行貨幣政策分化，將使利差交易持續牽動非美貨幣走勢。
面臨動盪的匯市環境，建議客戶多加利用外幣限價掛單功能，提前設定理想的匯率價位，讓自動化系統在觸及目標價時自動買入外幣，不僅能精準抓緊投資契機，更能透過多元幣別配置，有效降低單一資產持有的匯率風險。
策略重點：
- 主要央行貨幣政策分歧，日本、歐洲央行升息1碼以穩定物價
- 利差交易牽動非美貨幣波動走高，配置多元貨幣分散匯率風險
更多市場資訊與資產配置建議，可洽所屬理專或分行
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