股債配置雙拼！日股做先鋒、債券領配息
#日本股市 #非投資等級債 #波克夏
本期速覽
本期重點摘錄
- 日本體質脫胎換骨！中長期布局價值顯現
- 美企獲利強！美國非投資等級債成必備配置之一
- 美元日圓避險正當時！限價掛單精準布局又分散風險
完整內容
日本體質脫胎換骨！中長期布局價值顯現
日本首相高市早苗延續「類安倍經濟學」思路，推動擴大財政刺激、產業升級、強化國防新戰略思維，為經濟注入新動能，同時聚焦AI、半導體等重點產業投資，透過大阪副都、關西大開發等多區發展計畫，推動地方經濟解決區域發展失衡問題。
此外，日本企業也積極優化資產運用效率並強化回饋股東。商社股憑藉全球布局、穩定現金流、低本益比與高股利等優勢，吸引知名企業波克夏長期投資，自2019年8月以來年化投資報酬率逾30％，成為日股的中長期動能來源。
預估日本央行6月可望將政策利率調升至0.75%，創1995 年新水位，象徵國家邁入「有通膨、有成長」的全新階段。在政策利多及經濟體質轉強下，日股展現極佳的中長期布局價值。
策略重點：
- 日本貨幣政策邁向新階段，帶動日股長期動能
- 企業治理改革提升股東權益，獲得波克夏投資青睞
美企獲利強！美國非投資等級債成必備配置之一
美伊談判消息反覆，市場擔心能源價格可能再度推升通膨，加上近期美國通膨數據高於預期、物價上漲壓力升溫，根據目前Fed Watch顯示2026年全年不會降息，且2027年1月可能升息1碼，使得美債殖利率曲線上移。
不過，信評機構標普研究指出，美國經濟穩定且企業獲利強勁，預期美國非投資等級債違約率未來一年維持在3.9%至4.0%。若美伊達成協議、航運及油價恢復正常，將有利回歸降息循環並支持債市發展。
4月中旬以來美債殖利率顯著上升，而非投資等級債因存續期間較短，受利率波動的衝擊相對較小，所以表現相對穩健。目前美國非投資等級債殖利率約7.2%、平均票息約6.6%，可以作為納入資產配置，以降低整體債券投資組合波動度，同時享有固定配息。
策略重點：
- 預期非投資等級債違約率持平，市場風險和緩後將有利債市
- 非投資等級債具短存續期優勢，有助降低波動兼顧配息
美元日圓避險正當時！限價掛單精準布局又分散風險
6月全球外匯市場迎來關鍵的「超級央行週」，市場焦點全面集中在美國聯準會(Fed)、歐洲央行(ECB)及日本央行(BoJ)的利率決策會議，市場普遍預期Fed按兵不動，ECB與BoJ則會升息一碼。市場關注重點更放在央行後續的政策路徑上。
美國、歐洲與日本等國的消費者物價指數(CPI)，將是判斷通膨趨勢的重要指標， 由於美國貨幣政策前景較其他國家更趨寬鬆，若未來中東局勢緩和，非美貨幣如歐元、日圓與澳幣等可望迎來升值空間，投資人可以採多元貨幣配置的方式，一方面分散風險，一方面可參與其他國家貨幣的升值機會。
也提醒，面對瞬息萬變的外匯市場，建議善用外幣限價掛單功能，提前設定理想價位以精準買入目標外幣；同時透過多元幣別配置，分散單一貨幣的持有風險，讓資產布局更加穩健。
策略重點：
- 美國與非美央行貨幣政策走向將出現分歧，宜靈活布局，多元配置
- 多元分散美元與多種幣別，建議善用外幣限價掛單功能
更多市場資訊與資產配置建議，可洽所屬理專或分行
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