【公告】信評機構標普調整Jaguar Land Rover Automotive Plc信用評等

信用評等機構標普(S&P)於2018年12月4日調整Jaguar Land Rover Automotive Plc信用評等，信用評等由BB調降為BB-。

標普於2018/12/4將塔塔汽車有限公司(Tata Motors Ltd.)的評等由BB降至BB-，調降Jaguar的優先無擔保債務從BB調降至BB-，追償評等(recovery rating)為3，反映在違約事件發生時的損失回覆率為50%~70%之間，仍列入負向觀察清單，主因為標普預期塔塔汽車在未來的12~18月內將會受到旗下100%持股的子公司Jaguar弱於預期的表現導致該公司面臨槓桿惡化。標普預期未來兩年捷豹路虎將面臨顯著的負向自由營運現金流，導致了塔塔集團疲弱的財務比率。標普將FY2019(截至2019/3/31)與FY2020捷豹路虎的自由營運現金流修正至負20億歐元(原為負10億歐元)與負18億歐元(原為負7億歐元)，主因為先前Jaguar公佈了H1 2019自由營運現金流達負23億歐元。

Jaguar持續面臨客戶對於非柴油車(Non-diesel Vehicles)的偏好持續增長、變得困難的經營環境，以及面臨如英國脫歐與全球貿易戰的事件風險，而標普將塔塔汽車的展望列入負面清單，反映出捷豹路虎因脫歐截止日迫近帶來的不確定性，故標普將會至脫歐截止日左右(即未來3個月內)作出展望的結論。

資料來源: 國泰證券、台新銀行整理as of 2018/12/4

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標普調整Jaguar Land Rover Automotive Plc信評原文201812