【公告】信評機構穆迪調整巴帝電信(Bharti Airtel Ltd.)信用評等

信用評等機構穆迪(Moody’s)於2019年2月5日調整巴帝電信(Bharti Airtel Ltd.)信用評等，信用評等由Baa3調降為Ba1，展望為負向。

穆迪將巴帝電信的優先無擔保債券信用評等由Baa3下調至Ba1，展望負向
穆迪將巴帝電信的優先無擔保債券信用評等以及其全資子公司的優先無擔保債券信用評級由Baa3下調至Ba1，同時，穆迪給予了巴帝電信企業組群評級(Corporate family rating; CFR)Ba1的評等，信評展望為負向。穆迪表示，本次降評係考量到印度電信業的市場競爭狀況下該公司的盈利能力、現金流狀況、債務水準是否能持續且實質上進步的不確定性。截至2018/12/31止，該公司EBITDA為2,650億盧比，年減15.5%，同時佔了EBITDA共37%的核心印度手機業務的獲利能力仍維持低檔，在同期僅貢獻了980億盧比。

負向的展望主要反映出儘管前述近期提升資本水準或減少債務水準，核心手機業務疲弱的現金流創造能力將使該公司的槓桿維持高位；同時，負向展望亦反映出了資本兜售受制於市場時機且/或法規要求與股東同意，故或引發最終可籌資金額規模與預計完成時間的執行風險。而穆迪認可了該公司已透過了對非洲事業的Pre-IPO(註：係指對有上市預期且上市條件成熟的企業進行的投資，以幫助企業進行上市)籌措了14.5億美元，惟其中的約10億美元將用於集團償債(repay debt on a consolidated basis)。

資料來源: 國泰證券、台新銀行整理 as of 2019/2/13

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穆迪調整巴帝電信(Bharti Airtel Ltd.)信評原文201902