台新月刊2020年2月號

美伊緊張關係升溫，惟小規模報復措施對股市多頭格局影響暫有限

■台新投顧　李政剛

美中關係才回暖，美伊衝突又升溫。川普1月3日下令空襲巴格達機場，狙殺伊朗革命衛隊聖城隊指揮官Soleimani。Soleimani為伊朗強硬派領袖哈里尼的左右手，市場擔憂伊朗將實施報復行動，中東緊張局勢升溫。1月7日伊朗國會通過決議，將美國國防部列為恐怖組織，1月8日美軍駐伊拉克基地遭伊朗火箭襲擊，惟據報未造成美方人員傷亡，相關反制措施目前造成風險相對可控。惟事件發生以來，油價漲逾7%，布蘭特原油突破每桶70美元，金價一度站上每盎司1600美元大關，創近七年新高。

後續伊朗報復行動可能先以區域性游擊戰、煽動民兵方式，攻擊美國相關組織和設施，或對鄰近親美國家進行代理人戰爭為主，相關措施對伊朗成本相對較低，既可宣洩國內情緒，又可團結先前因反政府抗議活動而喪失的民心。相關行動將致油價持續偏升，股市短期波動加大，惟對全球景氣影響暫有限，料股市多頭格局仍能持續，其中能源股除既有價值面優勢，事件再增添動能，可持續布局。

但留意伊朗已宣稱，鈾濃縮作業將不再受到2015年所簽署核協議限制，後續若濃縮鈾提升至接近核武等級，或伊朗與美國的零星衝突不慎擦槍走火，美國將有正當理由擴大武力行動，屆時區域性戰爭有擴大風險，而伊朗或以封鎖霍爾木茲海峽為手段，油價將大幅攀升，股市有較大拉回風險。惟此情境亦為美國所不樂見，料美方的立場仍偏向空襲，採精準打擊，避免地面戰爭衝突。

針對美方空襲行動，中方稱美方的軍事冒險行為違背國際關係基本準則，敦促美方不要濫用武力，惟研判美國、伊朗關係緊張對美中1/15簽署貿易協議影響有限，中方採取中立態度機率較高：考量１）中方目前仍自伊朗進口原油，不樂見伊朗供給中斷；2）美國經濟仍待回溫，而中國近期信用問題頻傳，美中雙方都需要階段性協議。除美中將簽首階段協議，中國人行近期宣布全面降準，銀保監會稱將多渠道促進居民儲蓄成為資本市場長期資金，一連串政策入市，疊加地方政府專項債陸續發行、中國基本面有回升空間，陸、港股評價面優勢仍存，逢回可布局。

去年第四季美中關係和緩以來，全球經濟已有回溫跡象(圖一、二)，雖美國12月ISM製造業PMI 47.2，低於預期49.0及前值48.1，惟各產業表現中以運輸設備類別最為疲弱，研判主要受到波音公司停產737Max機型，和先前GM汽車罷工事件影響，ISM報告中並指出受美中達成首階段協議激勵，部分產業顯現初步改善跡象，料後續美國景氣仍有改善空間。隨美中簽署首階段協議、景氣回溫，料股市動能仍存，惟留意短線中東局勢等事件變化，核心部位布局可採多元策略，持續看好能源類股，逢回加碼基期偏低的亞太、中國市場，另可適度布局新興、高收債。

金價近期如預期再獲動能，而美伊衝突致市場避險情緒升溫，短線黃金自每盎司1450美元拉升，半個月已漲超過一成，短線操作投資人可適度獲利了結，長線操作者考量部位大小，可部分續抱，油價上行亦將推升後續市場通膨預期，金價長線仍有表現空間。

（圖一）花旗經濟驚奇指數—全球、歐洲


資料來源：Bloomberg，台新投顧整理，資料截至2020/1


（圖二）花旗經濟驚奇指數—新興市場、亞太


資料來源：Bloomberg，台新投顧整理，資料截至2020/1

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站在客戶立場著想 獲信賴讚許

客戶秦小姐7月初去電至台新銀行北新店分行，協助整理媽媽手邊的銀行存摺，發現有一個帳戶只剩下1塊錢，故想申請銷戶。當天由北新店分行經理陳慶堂在電話中除了熱心說明辦理銷戶的程序外，體諒老人家行動不便，主動告知秦小姐有通訊銷戶的方式，並貼心附上回郵信封，配合方便的時段進行照會，讓秦小姐覺得感受極佳，特定來電客服肯定陳慶堂的好服務。

秦小姐表示，這段期間在它行要辦理相同的業務，但得到的回覆都是非常制式，例如：必須依規定辦理或是要再去申請印鑑證明等理由而婉拒受理。「此次台新提供的服務實在是超乎預期，常在報章雜誌上看到台新銀行獲獎無數，真的是實至名歸，以後辦理金融相關業務都會選擇去台新銀行北新店分行」。

因為陳慶堂的同理心，站在客戶立場著想，加上自身的專業度，一通電話解決了秦小姐母親的問題，同時提升客戶對台新銀行品牌的信任感，簡單又真心的好服務，就是台新銀行對待客戶一貫的理念。

台新銀行專業團隊2019年獲獎榮耀 感謝您的支持

■ PBI     全球傑出財富管理獎

■ PWM/THE BANKER   亞洲最佳私人銀行客戶服務獎

■ IDC    亞洲最佳智慧銀行獎

■ The Digital Banker    最佳財富管理客戶體驗獎 & 最佳財富管理服務獎

■ Retail Banker International      最佳全通路整合獎

■ 財資 (The Asset)      臺灣最佳財富管理數位體驗獎

■ 財訊、卓越雜誌      最佳財富管理獎

■ 工商時報  最佳客服中心獎 & 銀行業(本國)銀牌獎

■ 國家品牌玉山獎      最佳人氣品牌獎 & 最佳產品獎

台新金控聖誕祭，金融市場總處動員，樂當志工奉獻

■台新志工　黃薺如

很高興此次能夠有機會參與「2019台新金控聖誕祭」派對工作，並負責協助社福團體義賣，本次由金融市場總處協助義賣的社福團體是肯納自閉症基金會及罕見疾病基金會販售米餅和2020年曆書，這些罕見疾病，都是終生完全無法自理，需要透過家屬無微不至的照料，即便現今在科技如此發達，仍然無法提早發現及根治。透過這短短的相處機會才認識到這些疾病，也才知道自身如此的幸運及幸福，希望未來能盡一點微薄之力多幫助這群孩子們和罕見疾病病友，也還好有「台新銀行公益慈善基金會」一直不斷地努力給同仁機會認識這些朋友們。

本次活動很令人開心的是，各個社福團體都憑著自己的力量開發出很棒的商品自食其力，也藉由義賣讓大眾了解協會從事的服務，再加上社工們也很努力行銷，甚至安排促銷的方案，所以也相當快速就銷售一空了，除此之外看著幾位社福團體的大小朋友們在派對上吃吃喝喝，都玩得很開心，甚至還有抽到大玩偶，這種歡樂的感覺讓我一天的辛勞都消失了，這也讓我了解到幫助別人會讓自己變得很愉快，因為看到不認識的人因為你的幫助而微笑，那種微笑是最甜美、最燦爛的果實，我們當志工的目的，不就是為了看到這些笑容嗎？經過這次經驗以後，我認為我心目中的志工就是：不管會有多辛苦，總是無怨無悔的付出，不會要求回報是什麼，總是幫助需要的人。這才是我想當的志工，也是我們金融總處宣導的理念，我們要取之於社會用之於社會，並將這種情操發揚光大，成為這個社會上不可或缺的力量，去幫助有困難的人，希望未來還有機會參與這麼有意義的活動。

第10屆「您的一票，決定愛的力量」 受贈典禮—宣誓志工分享

■服務業金融處 簡淇臻

在12/14當天，我來到台新參加第10屆「您的一票，決定愛的力量」志工宣誓活動，在宣誓擔任志工時，我一字一句唸著「我承諾，在未來的一年……」，同時深深覺得這是一份責任及榮耀。腦海中閃過一幕幕過程，「您的一票，決定愛的力量快閃活動」在淡水還有桃園促票的場景：是活動主辦人拿著大聲公奮力的凝聚大家士氣的模樣，穿著紅色背心的愛心志工無所畏懼的向民眾傳遞愛。是來自各地為了爭取機構補助的社福團體和活潑生動的機器人在大熱天仍然努力跳躍與孩子、老人互動、民眾向我們熱情揮手打招呼的畫面，無數的真心的笑容在我眼前浮現……

回過神來已不自覺笑著流淚，原來這是一個充滿愛的時光，在那段記憶裡面，看見一群人不遺餘力的貢獻己力，且都是為了心中那不滅且無私的愛。突然意識到這宣誓，是一個具有意義的重要承諾，尤其是「盡全力協助社福團體，完成提案，齊心傳遞愛的力量」這句話。畢竟，那每一票都是眾人的愛，是一點一點累積而來的無限祝福。

到了當天，許多穿著紅色背心的台新志工們，協助各個團體入座，大家臉上洋溢著微笑，現場氣氛也歡愉起來。突然間看見一個熟悉的背影，喚起一個很深刻的記憶…是在桃園場促票那天，有個阿嬤，很積極的幫自己機構拉票，即便被路人很無情大聲拒絕，還是笑笑的不放棄地問下一個、再下一個…我跑上去跟阿嬤說「阿嬤我還可以投，我幫妳投！」一聊之下，才知道她從台東遠道而來，是為了機構中的失智老人努力，我熱淚盈眶，真的很感動。後來把這機構編號記起來，在FB、群組、到公司找同事幫忙投，雖然自身能力有限，但是她讓我明白，至少努力、不放棄就有希望！受贈典禮當天我看見這阿嬤來領50萬元組的獎項，真的好感動！

在擔任志工至今，我明白能為他人真心付出的人，是人世間最富有的一群人，代表心中的愛不虞匱乏，並能夠給予別人、帶來溫暖及希望。台新的志工活動讓我明白，志工是世界上最幸福的一群人，我想我願意，讓這一點點的燭光一起大放光明，且用餘生讓愛不熄。

台新金控藝文饗宴

∼午間音樂會∼

在壓力滿滿的城市裡，我們用音樂邀您共享五十分鐘的悠閒時刻

時    間：2月7日（五）12:30-13:20

演出者：小提琴/黃芷唯 中提琴/蕭宇沛 大提琴/呂超倫

曲    目：貝多芬【第三號G大調弦樂三重奏，作品9，第一首】、貝多芬【第五號C小調弦樂三重奏，作品9，第三首】、【台灣民謠組曲】。

時    間：2月21日（五）12:30-13:20

演出者：鋼琴/陳文婉   小提琴/詹青青、王晟耘   中提琴/楊瑞瑟   大提琴/黃韻宇

曲    目：舒曼【降E大調鋼琴五重奏，作品44】、蕭泰然【原住民組曲 為鋼琴五重奏】

小提琴/黃芷唯 法國巴黎音樂院小提琴高級演奏班第一獎。

中提琴/蕭宇沛 德國國立科隆音樂院演奏家最高文憑。

大提琴/呂超倫 美國耶魯大學Aldo Parisot大獎、Great Neck音樂比賽第一名。

鋼琴/陳文婉 中原大學數位音樂學士後學程、實踐大學音樂系副教授。

小提琴/詹青青 台北愛樂管弦樂團、緣室內樂集小提琴演奏家。

小提琴/王晟耘 台北愛樂管弦樂團首席。

中提琴/楊瑞瑟 台灣中提琴室內樂團團長。

大提琴/黃韻宇 美國北德州大學碩士，緣室內樂集創團成員。