基金短線交易

(一)     不當交易行為：境外基金通常鼓勵股東以長期投資策略投資於本基金，不鼓勵頻繁交易、短線投資或其他不當交易行為，此類活動有時稱為「擇機交易」，可能有損基金及股東利益。舉例而言，視各種因素而定 (例如基金規模及現金資產)，股東若短線或頻繁交易，可能妨礙基金投資組合的有效管理，進而增加交易成本及稅捐，也可能損及基金的績效及股東利益。

(二)     境外基金致力遏阻不當交易，降低此類風險，具體做法包括：首先，若基金投資組合的價值變動未即時反映於股份資產淨值，基金即面臨風險，投資人可利用此項延遲，以未合理反映的價格購買或買回股份。此類活動又稱「落後價格套利」，境外基金致力運用基金證券組合的「合理價值」訂價，以防止此類活動。詳細資訊請參閱境外基金公開說明書「資產淨值計算及暫停計算」一節說明。

(三)     境外基金致力監督股東帳戶活動，以預防頻繁或不當的交易情形。境外基金或 PIMCO 若判斷申購或轉換交易可能妨礙基金或股東利益，有權限制或拒絕該項交易。申請若未通過，行政管理機構應於五個營業日內以銀行匯款將申請資金或餘額無息退還至原帳戶，成本及風險由申請人負擔。境外基金得監督頻繁交易是否反映股價短期波動，交易若受限制或拒絕，將視情況以適當方式通知。

**安聯環球投資基金-盧森堡系列**
(一)短線交易或擇時交易(合稱頻繁交易)定義：在任何情形下，同一境外基金每一次交易應至少持有14 個日曆天，否則將被視為頻繁交易。
(二)頻繁交易控管：本境外基金之頻繁交易行為由安聯環球投資亞太有限公司負責監控。若境外基金機構發現投資人從事頻繁交易，將聯絡該投資人並表達其對投資人從事頻繁交易行為之關切。境外基金機構保留其權利，可採取必要措施防止投資人進行頻繁交易或類似活動。
(三)頻繁交易控管之除外規定：
　(1) 貨幣市場型基金、類貨幣市場型基金及指數股票型基金(ETF) 之交易；
　(2) 定期定額交易(RSSRSP)；
　(3) 同一基金不同股份類別間之轉換，或同一基金買回再轉申購同一基金；
　(4) 事先約定條件之電腦自動化交易投資機制；
　(5) 經本公司公告將清算或合併之基金。

**安聯環球投資基金-德國系列基金**
(一)短線交易或擇時交易(合稱頻繁交易)定義：在任何情形下，同一境外基金每一次交易應至少持有14 個日曆天，否則將被視為頻繁交易。
(二)頻繁交易控管：本境外基金之頻繁交易行為由安聯環球投資亞太有限公司負責監控。若境外基金機構發現投資人從事頻繁交易，將聯絡該投資人並表達其對投資人從事頻繁交易行為之關切。境外基金機構保留其權利，可採取必要措施防止投資人進行頻繁交易或類似活動。
(三)頻繁交易控管之除外規定：
　(1) 貨幣市場型基金、類貨幣市場型基金及指數股票型基金(ETF) 之交易；
　(2) 定期定額交易(RSSRSP)；
　(3) 同一基金不同股份類別間之轉換，或同一基金買回再轉申購同一基金；
　(4) 事先約定條件之電腦自動化交易投資機制；
　(5) 經本公司公告將清算或合併之基金。

過度交易買賣政策
由於過度交易行為可能損害全體股東之權益，故基金概不在知情情況下允許任何涉及過度交易行為的投資。過度交易包括個人或
多組個人之證券交易似乎有一定的時間規律或非常頻密或交易額龐大。
然而，投資者謹請留意，基金可能被若干投資者用作資產分配或被結構性產品供應商所用，從而可能需要定期在不同基金之間轉
撥資產。除非董事會認為此行為變得過於頻密或似乎有一定時間規律，否則此行為不會被列為過度交易。
此外，倘若懷疑涉及過度交易，則基金可：
• 合併共同所有或控制的股份，以確定個別人士或一組個人是否可被視為涉及過度交易行為。因此，董事會保留拒絕受理其認
為涉及過度交易的投資者申請轉換及╱或申購股份的權利；
• 調整每股資產淨值，以更精確反映在評價當時基金投資的公平價值。董事會僅會在相信相關證券市價的變動，認為進行公平
評價符合全體股東利益的情況下，方會調整每股資產淨值；及
• 向董事會合理地懷疑涉及過度交易的股東徵收最高達買回款項2%的買回費用。有關費用將撥歸基金，而已被徵收此費用的股
東將於買賣合同中獲通知。

(一) 短線交易天期之定義及認定方式：由天達資產管理有限公司自行認定及控管。
(二) 短線交易買回費率：最高徵收交易指示價值2%之費用歸入本基金利益。
(三) 不列入短線交易規定控管之範圍：由天達資產管理有限公司自行認定及控管。

股東的短期或過度交易可能妨礙本基金投資組合的有效管理、提高交易成本及稅金，並可能損及本基金的績效表現。因此，董事可監視股東帳戶的活動是否因應每股淨資產價值的短期波動，而出現頻繁買賣的模式，並可採取其認為適當的行動以來限制之，包括收取上限為本基金每股淨資產價值3%的買回費。

(一)富蘭克林總代理之系列基金短線交易之相關規定如下：
1.交易監控程序：依公開說明書之規定，基金公司不鼓勵短期或是過度交易（以下稱「擇時交易」），當基金公司或股務代理機構認定投資人之交易可能妨礙基金投資組合效率管理、可能實質增加基金交易成本、管理成本或稅捐，或是在其他方面不利於基金公司及其股東的權益時，會試圖限制或拒絕此類交易，或採行如下所述之行動。 (a)富蘭克林坦伯頓全球投資系列(盧森堡註冊)之基金：基金公司得於必要時，要求銷售機構提供投資人於一定期間內之交易紀錄，以便基金公司監控可能涉及擇時交易之投資人。 (b)富蘭克林系列基金及富蘭克林坦伯頓系列(美國註冊)之基金：基金公司得於必要時，要求銷售機構提供投資人之身分資料，及於一定期間內之交易紀錄，以便後續之監控。 於2008年1月1日後開戶申購美國註冊之基金者，基金公司得依投資人於申購時所簽署之同意書，於投資人涉及擇時交易時，要求銷售機構提供投資人之姓名、身分證字號(稅籍編號/護照號碼)及其交易相關資訊予基金公司，以便後續之監控。
2.後續交易之限制：當投資人之交易行為被美國或盧森堡認定為擇時交易，基金公司可能暫時或是永久禁止投資人後續之申購，或是限制該投資人以後任何申購的金額、次數或頻率，及/或是投資人之後可能要求的申購、轉換或贖回之方式。
(二)其他相關規範請詳見基金公開說明書。

有關監控可能的頻繁短線交易行為，負責單位會定期檢視相關監控報表，檢視範圍包括過 去半年於 7 日 ( 日曆日 ) 內頻繁進行同一基金買賣之客戶名單，並針對個別客戶其半年內 短線交易次數過多者，將依其交易金額、所獲利益或損失、交易行為模式、以及交易歷史 記錄等進行特別查核。 任何被認定為從事頻繁短線交易之客戶，將視個別情況分別審核並處理，其可能之處理方 式包括以警示信函通知，或於未來拒絕該客戶之任何新申購等。

(一)擇時交易(或短線交易)之定義：30天(日曆天)；申購後30天內即進行贖回或是轉換交易；定期定額投資不列入短線交易規範控管之範圍
(二)擇時交易(或短線交易)之買回費率：0%
(三)其他說明： 1.擇時交易(或短線交易)之其他相關規定：境外基金基構得拒絕合理認為可能進行擇時交易(或短線交易)或頻繁交易或可能破壞本基金者申請本基金 2.當境外基金機構對銷售機構之交易有疑慮時，總代理得向銷售機構要求進一步審核或確認相關交易是否違背擇時交易(或短線交易)之規定。

(一)受檢視之交易類別：申購、買回、轉換 (轉入等同申購 及轉出等同買回) 。

(二)短線交易天期：買回日 - 申購日 ≤ 30 工作天

(三)金額檢視準則：(客戶交易模式審查準則) 1.申購 (買回) 為 US$ 50,000以上 (含) 或等值.之金額; 2.並於30 工作天 (含)買回 (申購) 之加總為 US$ 50,000 (含) 以上 或等值.之金額;

(四)單位數檢視準則：(客戶交易模式審查準則) 申購 (買回) 之單位數與買回 (申購) 之單位數差異在百份之十以内 (含) 安本環球基金會審閱各帳戶之交易模式並觀察客戶是否刻意分散交易以避免受到短線交易限制之情事。

(五)銷售機構提供報表：依照安本環球基金的要求。

(六)控管方式： 將審查所有內控顯示涉及短綫交易之情事, 並對被証實從事短綫交易的客戶作出適當的措施。這可能包括實施稀釋門檻或取消優惠條款。

本基金之管理公司、登記處及過戶代理人將確保於分派股份時，避免盤後交易及擇時交易之情形。其將嚴格遵守本公開說明書附件中所訂之申購指示期限。是否接受下單須以交易不影響其他股東利益為條件。投資人請求申購、買回或轉換時，無法得知每股資產淨值。股份申購、買回及轉換之目的僅限於投資。本基金及管理公司禁止擇時交易及其他不當行為。藉由利用計算資產淨值之系統的不完善或缺失，而持續買進和賣出股份，該等作法亦被稱為擇時交易，其可能會擾亂投資組合的投資策略，並導致增加基金負擔之成本，從而損害了基金長期投資者的利益。為了防止此種作法，在有合理懷疑之情形下，於其懷疑有類似擇時交易之投資發生時，董事會有權保留暫停、取消或拒絕明顯且頻繁買入與賣出的投資者所提出之申購或轉換指示。 
作為平等對待所有投資人之擔保者，董事會將採取適當措施，以確保(i)本基金所面臨之擇時交易作法，受到適當且持續之方法控制，及(ii)設置適當的程序和檢查，以減少本基金受到擇時交易之風險。 
自105年4月1日起，於中華民國採行較具體之適當措施為：「最終投資人對於同一檔子基金，申購日與贖回日間之日數差距，少於7日或其他本公司隨時決定之期間，將可能被認為有短線交易嫌疑」。

境外基金管理機構一般而言透過審查在某期間內投資人之交易模式或投資人是否出現超過某些門檻之異常贖回交易活動，監控短線交易。在此情況下，境外基金管理機構會考量投資人之長期交易模式，且可能要求投資人或銷售機構釐清相關交易活動。當有短線交易之疑慮時，境外基金管理機構保留根據公開說明書之規定拒絕或延遲股份申購/轉換之權利，且最多可徵收該等經申購/贖回股份之淨資產價值之2%之額外費用。此費用係為了相關基金之利益而收取。

(一)、依據基金章程及投資人須知規定:
基金章程:
1.董事會保留以下權利: (a)因任何理由而拒絕接受全部或部分股份申購/轉換要求。 (b)在任何時間贖回由不獲授權購買或持有本公司股份的人士所持有的股份。 (c)拒絕接受其懷疑使用與擇時交易或積極交易相關的做法的任何投資者的申購、轉換或贖回要求，及在適用的情況下採取所需措施，以保障本公司的其他投資者，特別是透過收取不高於指示金額的2%的額外退場費，該費用將由子基金保留。
2.詞彙定義: 擇時交易:投資人在短時間內系統性地申購和贖回或轉換單一UCITS的單位或股份的套利技巧，以便利用時差及/或UCITS的資產淨值計算系統的缺點或不足以獲利。此技巧不獲本公司認可。 積極交易:在短時間內大額申購、轉換或贖回同一檔子基金的股份，以帶來短期獲利。這對其他股東可造成負面的影響、干擾子基金的表現及資產管理。 投資人須知: 「若銷售機構接納或與本公司進行的交易違反本公司的過分頻密及/或短線交易政策，本公司董事會保留權利在毋須預先通知的情況下，以任何理由拒絕該贖回、認購或轉換要求，及在適用的情況下採取所需措施，以保障本公司的其他投資人，特別是透過收取最多2%的額外贖回費，該費用將由子基金保留。
(二)短線交易天期定義為7個日曆日(含)。
(三)短線交易天期認定方式:贖回日-申購日≤7個日曆日。
(四)定期定額有列入短線交易控管
(五)本公司有收取最多2%的額外贖回費

美盛全球系列基金（下稱本公司）保留得基於任何理由或甚至無需理由逕自拒絕任何可能之投資人，或拒絕任何基金股份申購單(包括交換)之權利，包括但不限於本公司或行政管理人認定其於任何基金或其他基金中有操短線，或過量交易情形之投資人所下或代該投資人所下之任何申購單。於基金中有操短線或過量交易情形，因為會妨礙組合管理策略及/或增加基金費用，所以可能損及基金之表現。如公開說明書中所強調，公司為偵測短期交易而進行的監控涉及本質上主觀的判斷，評估許多因素，包括但不限於30天的短期交易模式，然後再確定該活動是否符合公司投資人的利益。境外基金機構將依其既有短線控管機制進行監控，若針對帳戶中超過預設天期之交易活動仍有短線操作之疑慮時，仍將依境外基金機構監控結果通知銷售機構或投資人，必要時會請銷售機構等投資人進一步協助提供相關資料。

SICAV保留權利，若其認為某些投資者從事短線投資或短線交易及擇時交易活動（兩者均為可能構成損害的投資行為），可限制或拒絕該等投資者認購股份，因為該等活動或會危及基金的表現和稀釋盈利能力，對長線股東的利益構成不利影響。可能造成損害的投資行為包括一名或一批個別人士的股份交易似乎按照預定的市場指標來依循某一模式、又或具備頻繁或巨額資金流特色。因此，SICAV可將共同擁有或控制的股份合併計算，以確定是否可將某名或某批個別人士視為從事可能造成損害的投資行為。共同擁有或控制包括（但不限於）合法或實益擁有股份，以及代理人或代名人因其身份而有權控制由他人在法律上或實益擁有的股份。因此，若認為股東涉及可能造成損害的投資行為，SICAV就此保留權利，可(1)拒絕受理該等股東所提出的任何轉換股份申請，及(2)限制或拒絕該等股東的認購，或(3)遵照公開說明書規定而強制贖回其股份。該等限制並不影響贖回權利。

路博邁證券投資信託股份有限公司 採取以下標準評估任何潛在存在之短線交易。路博邁投資基金可能會不時採用其他標準，總代理人並會進一步通知銷售機構。總代理人會將任何潛在之短線交易(包括任何將採取之行動)通報由境外基金評估。申購後14天內之任何買回將被視為潛在之短線交易活動。

各基金均非為短線投資人而設計，並不允許進行可能對基金公司股東的利益構成不利影響的活動（例如會擾亂投資策略或影響開支的活動），特別是不允許進行擇時交易。基金管理機構雖然認同股東或許會有不時調整其投資的合法需要，但如果基金管理機構認為有關活動將對基金公司股東的利益構成不利影響者，即可酌情決定採取適當措施來制止該等活動。因此，如果基金管理機構認定或懷疑有股東進行該等活動，可以暫停、取消、拒絕或以其他方式處置該股東的申請，以及採取適當或必要行動或措施來保障基金公司和各位股東。若基金管理機構行使酌情權認為有股東從事對基金公司其他股東的利益造成不利影響的交易行為，或如為保障基金公司利益之適當情況下，則得對個別買回申請徵收最高相當於買回金額2%的買回費。該等費用將為相關基金存續股東之利益予以保留。在考慮到將予轉換股份的金額或數目、市況或其他情況後，如果股份轉換將損害基金公司或股東之利益，基金管理機構可拒絕接納轉換申請。例如，為保障基金和股東免受短線交易的影響，基金管理機構可行使酌情權決定拒絕轉換申請，或限制在不同基金之間進行許可轉換的次數。若基金管理機構認為有股東從事對基金公司其他股東的利益造成不利影響的交易行為，或如為保障基金公司及基金公司股東利益之適當情況下，基金管理機構可以徵收最高2%的轉換費。該等費用係為相關基金存續股東之利益予以保留。詳見公開說明書「股份買回」和「股份轉換」等節之說明。

本投資公司嚴禁所有的擇時交易及短線交易,若客戶行為有此一嫌疑,本公司保留拒絕申購或轉換指示之權利.如遇此情況,本投資公司將採取一切必要措施,以保護該子基金之其他投資人。

防範逾時交易和擇時交易對股份購買的限制 :
愛德蒙得洛希爾資產管理公司(法國)所代表管理之基金並不接受逾時交易及擇時交易行為。申購、買回和轉換申購、買回和轉換須始終在資產淨值未知的情況下進行。依據法國之規範(法國金融市場管理局2004-07法規之規定)，僅於下單傳送至基金過戶代理人/存託機構之系統發生功能異常時，例外得接受逾時下單，於此情形下，強制且必須取得法令遵循部門之核准。法令遵循部門會檢視：
-客戶之下單業於公開說明書明訂之截止時間前發出；
-該錯誤係源自於下單傳送至基金過戶代理人/存託機構之例外性技術上的系統功能異常。
此外，愛德蒙得洛希爾資產管理公司(法國)並不欲向部份投資人或中介機構發送有關基金資產組成之資訊，其可能促成逾時交易及擇時交易的操作。愛德蒙得洛希爾資產管理公司(法國)禁止即時傳送其投資組合當前之組成內容。愛德蒙得洛希爾資產管理公司(法國)已實行一有關於基金投資組合傳送予外部第三人之程序。該程序適用於所有開放式基金，並規定了發送日與核算日之間的最短時差。

由於會對所有股東的利益構成負面影響，本公司不會在知情的情況下，容許與市場選 時或其他過量交易有關的投資。選時為一種套利策略，涉及利用基金每日發行價格及 一般市場動態的不一致而為基金交易。過量交易包括似乎跟隨特定選時模式或有過度 頻繁或大規模交易特徵的個人或群體的證券交易。
除了董事酌情拒絕認購的一般權力外，股東利益不會因選時及過量交易之實施而受到 影響，包括容許董事運用公平價值定價以決定淨資產額的可能性及以實物形式之買回 (指以基金所屬之投資標的為交付而非以現金支付股東) 代替依買回價作出之現金支付。 此外，於基金計價點而標的市場關閉交易時、及因現行市場狀況致最近可得之市場價 格可能無法正確表達基金持股之公平價值時，本公司有權利用公平價值技術。 當公司認為會損害股東權益之過量交易發生時(例如股份在買入後 90 個曆日內被買回 或轉換，或交易似乎遵循某個時機形態，或交易具有極度過量或頻繁之特性)，則會特 別執行公平價值定價和以實物形式買回。董事可自行酌量執行公平價值定價和以實物 形式買回。 公司引起之成本將被列入公平價值定價以符合過量之交易。這些成本包括可歸屬到交 易之佣金、印花稅(可適用時)、存託及保管費及管理費，且讓各股東分擔這些成本將 不甚公平。 此外，在懷疑有過量交易的情況下，本公司可將共同持有或控制的股份合併，作為決 定某人或某群體可否被視為牽涉在過量交易中。因此，董事對被其視為從事過量交易 投資者的認購或轉換股份申請保留拒絕的權利。本公司可進一步強制買回被合理懷疑 從事過量交易投資者的股份。
如購買任一類股份後 90 個曆日內買回者，主要經銷商得收取最高達買回總金額 1%的 交易費。股東應注意如股東於自買回日之前 90 個曆日內認購本公司股份，縱使其中部 分股份係於買回日的 90 個曆日之前所認購，該股東仍可能被收取上述交易費。主要經 銷商應向本公司支付上述之交易費。爲避免疑慮，因轉換基金而買回股份時，應支付 轉換費而不是交易費。收費將以基金之利益為考量收取之，如似乎不會收取該費用， 受影響之股東將事先被告知。

擇時交易行為係指投資人利用時間差和/或UCI資產淨值決定方式之漏洞或缺陷，於短時間內有系統地申購並贖回或轉換同一UCI之股份的一種套利方法。本公司考量擇時交易行為可能致費用增加和/或稀釋獲利而影響本公司績效，故不接受之。因此，就任何可能或看似與擇時交易行為相關之申購或轉換股份之申請，本公司保留拒絕之權利，並於保障投資人權利不受此等行為影響之目的下，保留採取任何適當措施之權利。除具收取贖回費用之一般權力外，本公司如認投資人屬短時間內有系統地贖回或轉換股份者，本公司將考慮對該投資人收取股份贖回費用。