專家觀點

【川普2.0 未完待續】

萬眾矚目2025年最夯 川劇，究竟會造成市場多大的迴響?

      川普贏得美國總統大選，2025年將再次入主白宮，相關政策包含「減稅」、「提高關稅」、「放寬金融監管」、「打擊非法移民」。先前任期內提出的減稅與就業法案﹙TCJA﹚有望延續，有利美國企業盈餘成長，但財政赤字、債務上限造成債市利率波動提升；關稅方面，提議全面性關稅調升10%，對中國調升60%，引發市場對於貿易戰、再通膨擔憂，相關政策對各產業的影響? 投資部位該如何因應? 拭目以待。

企業受惠減稅、監管鬆綁，美股表現可期

川普2.0以美國優先、保護主義為主、支持減稅及監管鬆綁，企業直接受惠，預期2025年盈餘有望超過二位數成長，加上經濟穩定成長，基本面及政策支撐美股，有望延續多頭走勢。

資料來源:Bloomberg，資料期間:2016/1/1-2024/11/18

過去績效僅提供參考，不代表未來績效之保證，且投資人無法直接投資指數

 AI潮流勢不可擋，iPhone16換機潮助攻科技股

為搶得市場先機，亞馬遜、微軟等大型雲端服務供應商競相建構AI算力，帶旺AI晶片相關大廠營運，有助半導體產業前景。此外，iPhone 16新機導入AI功能，蘋果換機潮亦有助於科技股。

資料來源:Bloomberg，資料期間:2016/1/1-2024/11/18

過去績效僅提供參考，不代表未來績效之保證，且投資人無法直接投資指數

川普放寬金融監管，有利金融業長期收益

預期川普執政後，將放寬監管，推遲資本改革政策實施，同時減少銀行併購障礙及降低審核時間，有利於明年巴賽爾協議III通過，金融業將有餘裕資金進而使庫藏股增加，同時併購亦有利長期收益。

資料來源:Bloomberg，資料期間:2016/1/1-2024/11/18

過去績效僅提供參考，不代表未來績效之保證，且投資人無法直接投資指數

川普政策變數多，複合債有利降衝擊

川普減稅、提高關稅增加殖利率波動風險，但政策傳導效果存變數，研判 Fed降息步調可延續至2025年，複合債布局多元債種，可降低殖利率波動產生的衝擊。

資料來源:Bloomberg，資料期間:2016/1/1-2024/11/18

過去績效僅提供參考，不代表未來績效之保證，且投資人無法直接投資指數

通膨與貿易關稅議題，短期美元強勢整理持續

川普政策可能會擴大財政赤字、通膨升溫，市場對聯準會降息碼數預期收斂，美國與非美利差擴大；新興國家以貨幣貶值因應川普關稅戰的機率提高；美國貨幣政策、新興國家貨幣貶值，都有利美元續強。

資料來源:Bloomberg，資料期間:2016/1/1-2024/11/18

過去績效僅提供參考，不代表未來績效之保證，且投資人無法直接投資指數