專家觀點

近幾年，「ETF」成了投資圈最夯的關鍵字，打開社群、走在路上，總能聽到有人討論哪一檔ETF最熱門。從上班族到退休族，越來越多人選擇ETF或基金投資來參與市場。

隨著臺灣主管機關開放，除了我們熟悉、追蹤指數表現的「被動型ETF」，2025年更迎來「主動型ETF」正式登場。但這時，許多人心中可能會出現疑問，主動型ETF和原本的ETF有甚麼不同? 又和基金差在哪裡?

在了解主動型ETF之前，先來了解一下何謂「基金」? 和「ETF」的差異是什麼? 以及依照管理方式區分，主動型與被動型兩者之間有何差別? 釐清這些投資工具的特性，投資人才能更有效地選擇適合自己的理財方式，從而告別「佛系」投資，實現「主動出擊」的財富目標。

何謂基金? 解決投資人沒時間、沒研究資源的困擾

簡單來說，「基金」是集合許多投資人的資金，交給專業的經理人替你投資運用。基金公司底下有研究團隊與經理人，負責挑選股票、債券與其他標的，而投資人共同承擔盈虧。

基金公司募集資金、發行基金受益憑證，投資人購買後即持有基金部位。隨市場波動，基金的淨值(NAV)會有變化，經理人也會定期評估投資組合績效與調整投資策略。投資人若想贖回，可透過基金公司或銷售平台申請，把持有的基金部位(受益憑證)換回現金，扣除贖回手續費、信託管理費後，資金通常在國內3-10個工作天入帳，海外基金則可能會受跨國匯款影響，需要更長的時間，依各家機構規定為準。

ETF是甚麼?像股票一樣能即時交易的基金

ETF，英文全名Exchange Traded Fund^註1，它在證券交易所上市，兼具開放式基金及股票的特色，上市之後可在初級市場進行申購、買回，也能在次級市場即時盤中交易，但初級市場申購門檻較高，因此大多數投資人是在次級市場交易，像買賣股票一樣直接下單，因此，買賣會產生市價，市價也會隨市場供需浮動。

ETF VS共同基金比一比

被動式ETF和主動式ETF，又有何差異?

被動型ETF，目標是追蹤、模擬或複製標的指數之績效表現。包含七大類型，包括國內成分股ETF、國外成分股ETF、多資產ETF、槓桿及反向型ETF、債券及固定收益ETF、原型期貨ETF及槓桿型及反向型期貨ETF。舉例來說，SPY、VOO就是追蹤美國標普500指數的ETF；VGT為追蹤科技產業的ETF；而EEM則是追蹤新興市場股票的ETF。^註2

至於主動型ETF，結合基金主動操作與ETF便利性的投資產品，投信公司基於特定投資方針，投資運用基金，並在證券交易所交易，投資範圍包括國內外股票與債券。現行市場上主動式ETF分為三大類型，包括國內、國外成分股ETF及債券ETF。主動式ETF不同於被動式ETF那樣受限於基準指標(Benchmark)，且必須每日公告實際持股，這也讓投資人掌握更高的透明度。

哪一種適合你?

目前市面上多數的ETF屬於「被動型ETF」，適合新手投資人或長期投資者，這類ETF波動度與市場貼近，但缺點就是受基準指標(Benchmark)限制較多。若想追求更高超額報酬、願意承擔一定風險的投資人，則可考慮「主動型基金」、「主動型ETF」。主動型基金的優點在於有歷史績效可追蹤、資料豐富；而主動型ETF則結合了透明度高與即時交易彈性的優勢，兼具主動策略和ETF的便利性。

交由專業經理人幫你主動操作的好處，是在市場波動加劇時，能提早調整投資比重、降低風險；而在市場低迷時，也能靈活布局潛力標的。不過，主動型操作的成敗仍取決於經理人的能力與判斷，因此挑選時仍須謹慎，並觀察其長期操作是否穩定，才能有較穩定的長期績效。

投資從來沒有標準答案，成功的關鍵，並非盲目追求市場熱門標的，而是清楚自己的風險承受度與財富目標。為此，本文將透過簡單的樹狀圖(圖一)^註3，以投資人的目標與屬性為基礎，提供實用指引，協助投資人選擇最符合自身需求的基金或ETF投資工具，進而達成理想的財富目標。學會善用不同的投資工具，拓寬你的財富路線，也能讓主動理財的過程變得更有趣。

圖一：基金與ETF投資決策樹狀

(註1) 資料來源:臺灣證券交易所

(註2) 本頁之基金及ETF僅提供範例使用，並非做為推介之標的

(註3) 投資基金有賺有賠，申購前應詳閱公開說明書

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