專家觀點

2021/07/02 09:00

國內疫情加上全球通膨 投資方向該往哪邊走

      台灣受惠製造業庫存回補及電子循環上升週期,在區域股市間表現突出,但4月以來,新冠肺炎疫情升溫,全國防疫警戒進入第三級,投資人的心情大受影響。於此同時,美國經濟正逐步擺脫疫情陰影,但4月消費者物價指數增幅12年新高,加深對聯準會提前升息的憂慮,美股賣壓沉重。在多種利多利空夾擊下,台灣及美國股市均出現大幅震盪。

 

別讓暫時性利空擾亂您的投資步調

 

      隨著美國全國約50%民眾至少接種一劑疫苗,更多勞工重返職場,加上2020年初即實施旅行限制鬆綁在即,已經愈來愈接近經濟全面重啟。歐盟目前提供的人均疫苗數量超過了美國,並有望在7月中旬以目前的速度實現70%成人的接種目標,同時,歐盟也計劃對完成疫苗接種的旅客開放邊境,歐美民眾的儲蓄率位於高檔,積壓的消費需求將快速釋放,都將帶動強勁的經濟復甦,內需消費產業前景可期。此外,疫情帶動之「遠距上班」及「線上學習」已成為長期趨勢,將使科技應用加速普及,值得積極的投資人長期闗注。

      空前的貨幣擴張和財政支持創造的錢潮,終究會推升通貨膨脹水準。有很多擁有商業上的持久競爭力的企業,有能力贏過其他競爭對手。真正優秀的企業擁有一條持久堅固的護城河,這能夠使企業較可能得到超額的資本報酬,不論市場表現如何都值得投資人長期持有。護城河的投資理論為股神巴菲特所提出,企業護城河優勢可能來自產業、產品、專利、品牌、網路效應、成本優勢、營運方式等。而有些具長期競爭力的企業,還能持續且穩定配發現金股息,不但具有穩定現金股利收入的基礎,同時兼具資產價格上漲潛力。而除了直接投資股票外,希望避免選股困擾的投資人也可以利用ETF來達到分散投資之目的,被動型ETF的績效通常跟隨著大盤指數連動,免除自行選股的困擾,適合作為長期累積財富為目標之重要工具。

      以全球視角來看,已開發及新興國家間的疫苗接種狀況頗為不均,新興國家新冠肺炎疫情未解之際,其勞動力及工業生產活動可能受到限制。歐美等已開發國家經濟解封途上,需求持續提振,原物料價格預計續揚,通膨持久性已遭低估,這種情況反而對新興市場有利。新興市場中以原物料出口為主的國家股市與原物料連動性高,待中期疫情獲進一步緩解,將持續受惠全球經濟復甦,帶動出口回暖及企業獲利上調,新興市場可望重回國際資金懷抱。

 

在家好防疫、投資好順利

 

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資料來源:台新銀行、國泰證券整理

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