專家觀點

高收益債深受台灣人喜愛，根據投信投顧公會的統計至2018年底，10個投資海外債券基金的投資人就有近5人購買高收益債，高收益債擁有類似股票的成長性，卻又有高票息的優勢，唯一讓投資人擔憂的是違約率。有沒有一種高收益債，可以有效降低違約風險、兼具收益佳與波動低? 現在有了配備「資產抵押」的高收益債，投資人可以有新的選項。

資料來源:理柏 統計時間:2014/4/30~2019/4/30，債券指數係採美銀美林相關指數，新興市場債係採摩根大通相關指數。

全球優先順位資產抵押高收益債(優高收債)跟傳統的債券相比，多了資產抵押與優先求償權，對於債權有較大的保護。此外，相較其他的資產類別，不論是股市的牛市或熊市，只要不違約，優高收債大約每半年發放一次票息，可以提供持續的收益，以指數年化票息率為5.5%為例，每年約略可以配息現金5%，五年已配息25%的現金，除此之外，只要發債機構不破產，高收益債亦具備到期還本的特性。

此外，優高收債這些特性與波動較大的股票型基金互補，亦可提供較佳的資產保護，若再加入擔保品與優先順位兩層保障，投資者若同時持有優高收債與股票將具有相輔相成的效果，投資者可以降低整體風險又不致於犧牲太多潛在報酬。

突然不穩定的氣流會令機身搖擺不定，因此飛機起飛後，空服員會提醒乘客扣好安全帶。在投資領域，繫上安全帶表示應提高債券的投資比重，或在股票組合中增加一些防禦型標的，以持盈保泰。在運動競賽中有常勝軍，卻沒有永遠表現最佳的資產明星。因此妥適的股債配置可以增加「投資組合的韌性」，就像繫上安全帶可以安心度過不穩定氣流，安全到達目的地。

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