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外幣專欄

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  • 匯市展望

    市場反應川普政策激勵美元走強,日圓、歐元偏弱,擴大基建政策有利商品貨幣轉強
     
    川普主張擴大基建、企業減稅等政策,使近期市場對通膨預期升溫,公債殖利率上揚帶動美元走升,預料明年美元稍偏強,惟後續變數為川普貿易政策與Fed升息步調。歐元:川普意外當選升高疑歐派聲勢,市場對後市轉趨保守,後續關注包括法國、德國大選等政治變數是否持續壓抑匯價。英鎊:維持明年3月如期提出退歐申請,英鎊可望出現相對低點,惟留意最高法院對退歐程序判決。日圓:近期因BoJ將10年債殖利率維持在0%,但美債殖利率上揚,致美日債券利差擴大投資人轉向美元資產,料今年4Q到明年1Q美債殖利率見高點前日圓將維持弱勢。人民幣:官方近期藉強勢美元釋放貶值預期,惟留意是否已提前反應明年1Q季節性貶勢。其餘新興市場貨幣與商品貨幣:川普擴大基建政策,短期有利以大宗商品出口為主的商品貨幣,惟留意川普中期貿易保護主義,是否使新興貨幣與商品貨幣後續升幅受限。
     
    各貨幣重要觀察點及看法如下
     
    歐元義大利公投反對陣營拉大領先差距,政治風險升高料續走貶。
    英鎊BoE總裁卡尼或默許通膨走高,後續利率上升機率降低,英鎊料續走貶。
    日圓BoJ執行固定利率無限量購債,美日公債利差擴大使資本轉向美元資產,匯價趨貶。
    紐幣)強勢美元與國內地震削弱基本面對匯價支撐,短期料偏盤整。
    澳幣就業數據不如預期拖累短期匯價,惟鐵礦價格上漲有利匯價續升。
    人民幣官方藉強勢美元釋放貶值預期,後續觀察是否力守7元整數關卡。
    南非幣原物料上漲支撐匯價,惟國內政局動盪或影響信用評級,仍將造成波動。
     
     
     
    彭博美元指數﹝資料來源:Bloomberg2016/11/25﹞

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    各貨幣單月表現﹝資料來源:Bloomberg2016/11/23﹞

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