台新銀行電子報2002年8月版

《2002年8月版》

‧	台新銀行OBU與大陸中國農業銀行等五大行庫建立直接通匯關係	‧	反浮動計息式債券商品之介紹
‧	本行推出指數型房貸	‧	Q&A
‧	游藝卡全新登場	‧	「總統文化獎紀錄片」
‧	游藝卡八月份新生活美學日	‧	天空是多麼的希臘!!
‧	被貓迷得團團	‧	「獎」藝術，還要「講」藝術

‧	台新銀行OBU與大陸中國農業銀行等五大行庫建立直接通匯關係
	本行於七月三日起陸續接獲大陸中國農業銀行、中國工商銀行及交通銀行通知列為首批直接通匯對象，連同已建妥之上海浦東發展銀行、深圳發展銀行、華一銀行及中國工商銀行亞洲(香港)、中國農業銀行(香港)等兩岸完善之通匯網路，將為台商提供快速及便捷的通匯服務。　　本行係於本(九十一)年二月經主管機關財政部核准後即與大陸中資銀行申請通匯業務往來，七月三日起陸續接獲大陸中國農業銀行、中國工商銀行及交通銀行通知列為首批直接通匯對象，即日起將為兩岸台商提供：大陸匯款、台灣進口(台灣開狀，大陸押匯)、大陸進口(大陸開狀，台灣押匯)、大陸出口台灣押匯、大陸進口台灣開狀、轉開擔保信用狀(人民幣貸款、關稅保証、押標金保証等)及應收帳款融資等業務。　　對台商而言，除可簡化進、出口程序外，進口可直接開狀至大陸地區中資銀行，無須透過第三地銀行辦理；出口無須限制押匯於外商銀行；大陸匯款可由原來之三至五天縮短為一天，既可縮短通匯時間，又可節省匯款手續費，實是兩岸台商之一大利多。

‧	本行推出指數型房貸
	本行即日起推出以八家銀行一年期定儲平均利率為指數之指數型房屋貸款，成為繼中國信託、花旗、大眾及世華之後，第五家推出指數型房屋貸款的銀行。　　本行指數型房貸之指標利率計算方式，係以前八大存款銀行一年期定儲固定利率，扣除最高及最低兩家後取六家平均值為基礎，再根據客戶風險、作業成本及合理利潤等因素後，決定客戶加碼幅度。目前本行的指標利率為2.4%，加碼幅度介於2.4%~4.4%之間，亦即經本行評估後，客戶的利率最低可為4.8%，至於選擇理財型房貸或信用風險較高的客戶，亦可享有6.8%的利率，較其他銀行相對為低。此辦法不但直接適用於新客戶，針對本行舊房貸客戶，本行亦將於即日起陸續依客戶申請轉以指數型房貸計價。　　本行同時亦提供前兩年固定利率4.6%，第三年起才以指數型房貸計價的利率方式供客戶選擇，以便當不同客戶對利率風險有不同的看法時，能因之本身的條件選用不同的計價方式，此種方式以客戶為導向，預定推出後將引發同業的注意。　　目前市場上採行的指標利率計算方式，主要分為兩大類，一種是以一年期定儲固定利率為計算基礎，一種是以次級貨幣市場發行商業本票的利率為計算基礎；該行選擇前者，一方面考量定儲為一般大眾所熟悉的工具，資訊透明，客戶接受度較高，另一方面以過去的經驗來看，定儲利率大都以和緩波動為主，而商業本票的利率波動較大，客戶的風險也相對提高。

‧	游藝卡全新登場
	台新銀行與國家文化藝術基金會共同發行的「游藝卡」，結合國內知名藝文團體、美術館、博物館及電影院，共同推動國內藝文活動，提倡新的藝術美學、重視文化資產及更廣義的藝文消費，構築台灣新生活美學之願景。　　游藝卡以國家藝術基金會第一屆文藝獎美術類得主鄭善禧先生畫作「貓頭鷹」為卡面，除提供藝文團體表演購票優惠外，每月特訂「新生活美學日」，推薦您精緻生活新享受，您持游藝卡刷卡消費，台新銀行即捐出您消費金額之千分之二予國家文人藝術基金會，為您打造藝術質感新生活。

‧	游藝卡八月份新生活美學日
	游藝卡持卡人憑生活大師中之入場券並出示游藝卡即可於新生活美學日當天免費入場，持游藝卡購買門票可享五折優惠。地點：鴻禧美術館　台北市仁愛路二段63號B1 日期：91.8.24（10:30 ~ 16:30）電話：(02)2356-9575

‧	被貓迷得團團 - 轉現在刷7次，免費送您「玩痞貓親親杯」！
	「樂在7中」第三波來了！自91/7/15～91/8/31止，只要您使用任何「台新銀行信用卡」刷卡消費，滿7次（含以上，每筆刷卡金額需NT$599以上），就免費送您超人氣精品「玩痞貓親親杯」！＊「玩痞貓親親杯」含馬克杯、杯蓋、茶匙各兩只，贈品以實物為準。＊本活動合併計算持卡人同一帳單之刷卡次數，包含所有正附卡消費，並合領一份贈品。

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反浮動計息式債券商品之介紹 - ■財務處金融交易部　黃文俊

壹前言

　　隨著國內資本市場自由化，使得許多國外新金融商品，逐漸出現在國內市場上。單一籌資工具已無法滿足公司理財多樣化的需求，加上銀行及證券商人員素質提升，使得越來越多企業勇於創新與嘗試新籌資工具的開發。特別是近期市場上所推出反浮動利率債券等創新商品，吸引許多投資者眼光。該商品除了有效降低發行者資金成本外，更是滿足許多投資者需求，進而達到創造雙贏局面。因此本章將介紹目前國內債券市場上代表性的創新商品，以期掌握市場最新脈動。

貳反浮動計息式債券(Inverse Floater )

　　所謂反浮動計息式債券，是指將該發行債券之票面利率設定為固定利率減去指標利率（指標利率為美聯社6165頁面於早上11:00所揭示90天商業本票利率）。

　　然而，公司發行固定票息債券可鎖定長期資金成本，有助於融資者對資金成本掌握，然而當市場利率產生波動時，基於投資者規避風險心態，投資長期固定利率債券意願將會降低，因此針對發行者固定資金成本需求且能兼顧投資者對利率風險偏好，反浮動利率債券商品即應運而生。反浮動利率債券商品非常適合在下列經濟環境中發行：1.低名目利率水準2.正斜率且陡峭的殖利率曲線 3.殖利率曲線結構有顯著波動性；然而目前國內正處於景氣循環復甦期，殖利率曲線波動大且處於反轉向上趨勢，完全符合上述所言基本條件，因此該商品一推出即吸引多數投資者買盤，使原本較寂靜公司債市場又活絡起來，最重要的是有效降低發行者資金成本。

（1）商品設計結構舉例如附表一。

假設市場利率水準如下： 1.一般5年期無擔(twA)公司債發行成本約4.20%
2.5年利率交換利率約3.90%
3.90天商業本票利率約2.30%

（2）現金流量方式：（見附圖一）

說明如下：
1.投資者：可獲得7.2%-90dayCP 收益，目前90天商業本票利率約2.30%，投資者第一年所獲得票面利率收益約4.90%，遠比市場行情(4.20%)為高出70bp，惟投資者須承擔未來90 dayCP rate走高風險。
2.發行公司：將資金成本固定在3.80%，較目前5年期公司債(twA)級票面利率約4.20%低，成本節省約40bp。
3.承銷商：承銷利潤則為約30bp (3.90%+3.80%-7.20%-0.2%=30 bp)。需扣除利率上限選擇權(cap option)成本，其目的在規避票面利率為負的風險，報價約20bp。

參利率風險管理

　　浮動利率債券的發行，透過多樣化的票面利率設計，使傳統上固定利率為主的債券市場注入新的活力。新型的債券除了有特別收益形式，其利率風險與傳統債券迴異，評價方式也不為一般投資者所膫解，在利率風險管理上難度增加，財務人員必須通曉相關理論，並具有洞察複雜結構與基本分析能力，配合財務工程資訊系統才能有效控管風險。否則，一旦投資者購買該商品，即面臨市場利率風險，倘若在利率方向走勢偏離當初所預期方向，則投資者有可能遭受更大損失。

肆結語

　　國內許多銀行、證券商為求永續成長紛紛以投資銀行型態發展，然而投資銀行必須有能力針對客戶需求，利用現有或創新的金融工具，量身訂作合適融資方式。然而分析這些商品結構不外是付息方式及票面利率上做變化，再搭配利率選擇權觀念，來提升商品本身附加價值與風險規避功能；然而創新固然代表進步，但是必須對公司及投資者有貢獻才有存在價值，而上述案例承銷商考量國內經濟環境下，適時引進反浮動金融商品，即是在適當時點做出正確決策，除滿足債券型基金績效特殊需求外，也幫助發行機構節省大筆利息支出，因此債券創新對降低成本有重要性影響，也能替股東創造更多財富。

‧	Q&A
	Q29：台新的電話理財中心提供什麼服務呢？ A29：本行電話理財中心提供給您24小時的專員&語音服務，您可透過我們進行存款（台、外幣）∕貸款帳戶餘額及明細查詢/傳真、轉帳/繳款/定存交易、基金交易、緊急掛失、各項申請或變更服務、投資理財諮詢、各種貸款申請…等多元化的服務。只要是任何有關銀行業務之相關問題或狀況反應，都歡迎您隨時來電0800-023-321！ Q30：我在大安的帳戶並未申請語音服務，轉籍至台新後該如何申請呢？ A30：您可以帶身份證、存摺及原留印鑑親至原開戶分行辦理（填寫本行「存款業務申請書」申辦電話理財服務），或撥0800-023-321透過郵寄申請成功，即可享有本行之電話理財服務（查詢+ 本行本人帳戶互轉）。 Q31：該如何透過電話理財中心查詢整合後新帳號？ A31：請您撥0800-023-321，撥通後先按1，再按5，即可查詢或傳真整合後之新帳號。 Q32：我在大安的語音服務只申請「查詢」權限，在台新並未有開戶，轉籍至台新後還能使用嗎？ A32：可以。您仍可沿用原大安密碼繼續享有原查詢服務。 Q33：我原來在大安的電話密碼已被鎖住了，整合後可以沿用原台新之電話密碼嗎？ A33：可以。在大安與台新皆有電話理財服務的客戶，只要簽回聲明書後，即可沿用原台新電話密碼繼續交易。 Q34：我名下尚有部分的帳號未轉籍，那該如何做電話轉帳呢？ A34：若轉出帳號已轉籍，但轉入帳號未轉籍，則您在0800-023-321轉帳時，須選擇「跨行轉帳」服務，行庫代號請選擇802即可，但請您放心，我們不會收取手續費的哦！ Q35：我原來在大安的電話理財密碼是否有效？需重新約定嗎？ A35：如果您原先在台新並無帳戶，請沿用原大安之電話密碼繼續交易；如果您在大安與台新皆有電話理財服務，請沿用台新電話密碼繼續交易。

‧	「總統文化獎紀錄片」 - ■台新銀行文化藝術基金會
	8/24~8/25（六、日）晚10PM~11PM將於公視播映，每天2集。 8/23~9/23 紀錄片影像裝置展 8/23~9/23 紀錄片影像裝置展策展人：石瑞仁展場：中華文化復興運動總會（重慶南路）紀錄片：「觀點」總統文化獎得獎人紀錄影片導演：朱賢哲拍攝對象：菩提獎得主林宗義先生紀錄片強調作者自我觀點，我常想：什麼是觀點？觀點是如何形成？對作者與觀眾又有什麼意義？　　「觀點」的用詞或許不是很貼切，因為「觀點」一詞像是某種見解與看法。但是，如果影片只是帶動觀眾一種情緒，或輕微的感傷，沒有社會價值判斷甚至理解，這樣算不算有觀點？我的想法是：或許不是幫助理解事物的觀點，但，可以是某種情感看待世界的「觀點」。所以觀點只是看待世界的一個角度、距離、態度，然後編輯出一串影像邏輯，它影響觀眾對事件的訊息理解、情緒波動、感傷情感。觀點的形成最大的影響是作者的人文價值觀了，但是處理影像語彙方式、拍攝條件、拍攝帶毛片內容等，也會影響到作品的觀點。現在，很少有作者希望自己拍攝一個客觀的紀錄片了。事實上，這只是努力方向，但不可能達到。客觀的意義只是想交由觀眾去自己尋求「看法」。許多新聞報導影片有這樣的努力痕跡。我總覺得：這樣努力的背後，多數不是超然，而可能是作者過度自大或自信。　　我和一位不以為然的記者朋友討論過，但意外的是：我們的結論之一是觀點也沒有想像中重要。這令我挫折。有明確觀點與看法的影片，重要的可能是觀點的位置、距離與強烈度…等，因為這些傳遞出情感的厚度。我突然想起色彩裡，明度、彩度、與亮度，有時候自己了解自己的顏色的位置才開始進入自省的階段。　　拍攝林宗義教授，我深深為林教授堅持的毅力所感動。我努力於讓林宗義與這段歷史，可以誠懇地呈現生命的厚度。雖然二二八的歷史對我是遙遠的距離，加上影片長度的限制，一時我沒有找到自省又貼近的位置，但是，我想歷史總會找到不同的出口，為過去犧牲的生命說話，而，每一段話都可以為人們帶來一些省思，我這麼相信。「總統文化獎紀錄片」由台新銀行文化藝術基金會獨家贊助拍攝

‧	天空是多麼的希臘!! - ■信託部　易佳靜
	「一直想去希臘」，就是這個念頭，促成了這次的希臘行！　　和往常一樣，我們的「貴婦旅行團」成員各自從旅遊書上研究了想玩、想看的地方，最後，決定了將停留時間放在雅典、Santorini及Mykonos島，好好的渡個假…圖片中美得發亮的白屋藍海，我們來嘍！！　　到希臘算是件頗辛苦的事，因為必須要經過轉機的漫長旅程，但，腦海中的影像不斷支持著旅途的疲累，在六月份的第一個清晨，我們終於踏上雅典的土地。　　當日造訪地是衛城，這個建於西元2500年前的古城，外表雖已殘破，但不難想像當時的雄偉壯觀，建築是如此巨大且具平衡力與美感，實在不愧為古文明代表之一。　　選擇了飛到第一個小島─有「遺落在愛琴海上的珍珠」美稱的Santorini，小島由令人驚豔的藍天、藍海、白屋、白牆與圓頂組合而成。站在高高地崖上望著將Santorini環抱起來的愛琴海，呼吸著浪漫的空氣，哇！好幸福！早上醒在陽光灑落的房間，也是種不同的感受，推開門一陣涼風迎面，愛琴海正跟我說早安呢！　　好個晴朗的美麗日子，目的地是Santorini最北端的Oia─據說是當地人認為最希臘的一個城市，這裡的路小小的，彎彎曲曲的，不知通往哪裡，但高高低低排列出的層次立體感及各具特色的建築物，又殺掉了不少底片。晚間Oia有名的重頭戲─「日落愛琴海」上場了，或許是因為她的位置可以直接看到愛琴海而不被阻擋，因此總吸引大批人群在日落時聚集，太陽由金亮的黃慢慢轉為橘紅，隨著時間的過去，漸漸與海結為一體，天色暗了下來，也才結束了這一天。　　我們的下一個目的地是Mykonos島，這次選擇了搭船，途中陸續經過幾個小島，遊客上上下下，看到大家臉上滿足的笑容和晒黑的皮膚，也感染了輕鬆悠閒的心情。船停靠了碼頭，下船時看到了與Santorini完全不同的建築外型，白白的、方方的屋子層層疊起，馬上想到了該起個「雪糕屋」的名字，島的地勢較低，可以直接近海玩水，水清澈見底，水底的石頭與水面的魚兒都一清二楚，讓人忍不住就脫下鞋踏著冰涼的海水，但到了下午是真的熱，非找個庇蔭處不可，終於可以想像希臘人下午都躲在家裡睡覺的理由了。　　最後，我們動身轉回雅典來個最後巡禮，當然在渡假的同時也得要富含人文素養，國立考古博物館是個不錯的選擇，這裡的館藏可稱希臘最豐富的了，種類之多從大理石、黃金、銅器、石器、玻璃、木器一應俱全，讓人印象最深刻的是「人體雕塑」，尤其以大理石及青銅材質為甚，很難想像在西元幾世紀前，古希臘人就對身體的肌肉紋理及架構如此了解，整體姿勢是那麼樣的自然、有力又傳神。　　終於，感覺有些疲累，有點想家，雖有不捨，但回憶總是美好的，把這幾天所見所聞融入記憶中，統統帶回國，14小時的飛行，將我們帶回現實，休息夠了，該努力工作嘍！喔！忘了提醒想渡蜜月的新婚夫妻們，希臘會是一個浪漫的選擇……

‧	「獎」藝術，還要「講」藝術 - 台新藝術獎專屬網站 8/1正式開「講」
	幾乎全台灣的藝術工作者都知道了「台新藝術獎」--百萬大獎，頒給當年度最具創新意義的新展覽或演出。對藝術家而言，這項針對創作實力而非歷史成就的獎項，讓當下的努力，獲得即時的認同與肯定。　　藝術沒有「觀眾」熾熱的眼光與掌聲豈不寂寞？「台新藝術獎」不僅要發掘台灣當前的好藝術，還要告訴社會大眾作品哪裡好？告訴大家怎麼欣賞？為藝術開發更多觀眾。所以，台新獎不僅要「獎」藝術，還要「講」藝術，就像獎項的英文名字 Taishin Arts Award 縮寫「TAA」同時也是Talk About Arts！　　講藝術首先要講內行話：「台新獎」動員全國各地藝文媒體的線上記者及藝術評論專業人士齊「開講」--平常注意藝文訊息的讀者，可能已經發現中國時報文化版從三月份開始，每週都刊出一篇針對新演出或展覽、文筆犀利、句句切入要害的「台新藝術獎每週藝評」，藝評一出讓創作人真是「既期待又怕受傷害」。還有定期對於藝術新趨勢深入探討的專題，自七月起每月刊登在典藏今藝術雜誌；國際資深的製作人、策展人也陸續被邀請來台，擔任評審，也藉由座談會和演講與國內藝術界進行交流。希望藉由不斷的討論，讓藝術成為話題、成為焦點。　　如果你你錯過了這些精闢好文章，別擔心！8月1日起藝術獎專屬網站正式上線！「台新藝術獎專屬網站」www.taishinartsaward.org.tw是一個屬於藝術家也屬於所有關心台灣新藝術的愛藝大眾的網站。舉凡台新藝術獎的設立，評選辦法，以及台新獎對今年度各時期藝術展演之觀察、評論，都有詳盡的資訊和紀錄。